电力行业是其中效益水平低、经营压力大的行业。电力行业实现的利润总额不足煤炭开采洗选业、石油天然气开采行业利润的1/3；行业销售利润率为3.2%，仅为全国规模以上工业企业平均销售利润率的一半左右，不足煤炭行业的1/4，仅为石油天然气开采行业的1/12左右。
据悉，中电联的行业统计调查，1~7月份，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团电力业务合计亏损74.6亿元，同比增亏82.7亿元。其中，7月份电力业务亏损9.8亿元(上年同期为盈利22.6亿元)，环比增亏1.8亿元。然而，同期全行业却是盈利的。
五大发电集团缘何亏损?中电联解释说，除传统电价不到位、煤价上涨导致的亏损原因外，电力企业财务费用大增亦值得关注。笔者以为“财务费用大增”、“利息支出超过利润总额”，恰恰切中了五大电企亏损的要害。
从中电联提供的数据看，1~7月份，五大发电集团合计财务费用528亿元，同比增长32.5%，据此计算，财务费用同比增加了129.51亿元。这意味着什么?如果不是财务费用增加，五大发电企业的赢利将至少超过100亿元;财务费用同比增加了129.51亿元，大于74.6亿元的亏损总额，说明亏损的原因是财务费用增加。
五大电企的财务费用同比增加，原因在于负债过高、贷款利率上升。
经营常识告诉我们，银行借款利息增加必然会“吃”掉利润。据媒体披露，截至6月底，电力行业的资产负债率高达66.3%，而五大发电企业因近几年加大了投资规模，其资产负债率更是超过了80%，远高于一般公认的50%的合理负债标准。本来，电力行业资产流动性较强，其资金周转能力较强，偿债能力可大于资产流动性较弱的其他行业，因而负债比率可以高一些;五大电企规模较大，经济实力、竞争能力、盈利能力和抗风险能力都相对同行业中其他企业更强，其偿债能力也相应较强，资产负债率也可以高一些。但这并不意味着负债率可以没有限制，当负债率超出企业的偿债能力，还本付息就会带来财务风险，企业的利润就会遭到侵蚀。更何况，今年以来，央行连续三次加息，累计加息0.75个百分点，这直接增加了五大发电企业的利息负担，削弱了其盈利能力。
结论是显而易见的，五大电企的亏损，源于财务费用猛增;财务费用猛增，源于投资规模失控、贷款利率上升和利息负担过重。过高的负债，是吞食电力企业利润的“黑洞”。
虽然今年4月份发改委对部分省份上网电价进行了调整，但此次上网电价仍未调整到位，依然偏低，仅能减少部分省份的亏损额，而且电价调整的同时，市场煤价也跟随明显上涨，电力企业已难以承受煤价频繁上涨和电价调整滞后造成的刚性成本增加，火电行业严重亏损。